EEUU
La reserva federal de EEUU sostiene las tasas en m铆nimos hist贸ricos
LA decisi贸n de la FED se suma a los est铆mulos fiscales de 1,9 billones que vot贸 el Congreso la semana pasada

Este mi茅rcoles la reserva federal de los Estados Unidos confirm贸 que las tasas de inter茅s de referencia seguir谩n siendo las m谩s bajas de la historia, en el rango de 0 a 0,25%. Tambi茅n actualizaron las proyecciones de crecimiento para el pa铆s norteamericano que pasaron de 4,3% a 6,5% para el 2021.

La mejora de las perspectivas para la econom铆a de la primera potencia mundial se basa en buena parte en la aprobaci贸n el 煤ltimo jueves del paquete de est铆mulo fiscal m谩s importante del que se tenga registro, nada menos que 1,9 billones de d贸lares promovidos por la nueva administraci贸n de Joe Biden.

Semejante cantidad de dinero, equivalente al PBI italiano, se repartir谩 de distintas maneras entre las que se destaca la extensi贸n de los seguros de desempleo hasta septiembre y el env铆o de cheques de 1.400 d贸lares directamente a millones de hogares. El gobierno se comprometi贸 asimismo a continuar con los planes de expansi贸n que ven铆a llevando adelante Donald Trump.

El gobierno se comprometi贸 asimismo a continuar con los planes de expansi贸n que ven铆a llevando adelante Donald Trump

La otra raz贸n por la que aumentaron las perspectivas de crecimiento tiene que ver con la r谩pida vacunaci贸n que se est谩 desarrollando en USA. Tanto en el caso del est铆mulo fiscal como en el de la vacunaci贸n la situaci贸n estadounidense dista mucho de la de Europa que incluso aumentando sus est铆mulos no le llega a los tobillos al pa铆s americano, lo cual retrasa la recuperaci贸n econ贸mica.

En este contexto, la reuni贸n de la reserva federal era vista con mucha expectativa por los mercados, y no era para menos. Ocurre que en las 煤ltimas semanas los bonos de deuda estadounidenses -tanto a un a帽o como a diez- tocaron su m谩ximo rendimiento desde comienzos de la pandemia a partir de la comprensi贸n de que la econom铆a tend铆a a un aumento inflacionario.

El razonamiento es bastante sencillo: quienes ten铆an esos bonos no estaban dispuestos a esperar diez a帽os para recibir menos del 1% anual cuando los precios aumentan a un ritmo mayor, es decir a tener un rendimiento negativo, entonces buscaron venderlo. Las personas que razonaron de esta manera fueron muchas m谩s de las que estaban dispuestas a comprarlo, por lo cual subi贸 la tasa de inter茅s de esos bonos.

La presi贸n estaba entonces en ver si el banco central de los Estados Unidos iba a convalidar esa suba modificando la tasa de inter茅s de referencia o si, por el contrario, sostendr铆a la tasa de inter茅s baja. Finalmente hizo lo segundo, completando un combo de est铆mulos fiscales (el plan Biden) y monetarios (las tasas).

Las distintas bolsas que operan en USA contin煤an de fiesta y ya rompen r茅cords, al igual que las criptomonedas

Las distintas bolsas que operan en USA contin煤an de fiesta y ya rompen r茅cords, al igual que las criptomonedas. Esto es en parte por la liquidez de d贸lares en el mercado y por otro lado, por algunos cambios en las principales carteras que especulando con una r谩pida recuperaci贸n han comenzado a comprar acciones de aerol铆neas y cruceros desprendi茅ndose parcialmente de las estrellas de 2020 como Amazon y Tesla.

Las inc贸gnitas abiertas son principalmente dos. La primera es qu茅 pasara cuando haya que volver a la realidad, cuando el plan de est铆mulos se agote o cuando la reserva federal modifique su conducta. La segunda es cu谩l ser谩 el destino de las familias y las empresas que se han endeudado enormemente en este tiempo y que est谩n expuestos frente a un aumento de la inflaci贸n y de las tasas de inter茅s en el mediano plazo. Ah铆 s铆 ser谩 la tormenta perfecta 

Publicar un comentario
Para enviar su comentario debe confirmar que ha leido y aceptado el reglamento de terminos y condiciones de LPO
Comentarios
Los comentarios publicados son de exclusiva responsabilidad de sus autores y las consecuencias derivadas de ellas pueden ser pasibles de las sanciones legales que correspondan. Aquel usuario que incluya en sus mensajes algun comentario violatorio del reglamento de terminos y condiciones ser谩 eliminado e inhabilitado para volver a comentar.