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Prisa vende Santillana Espa帽a: as铆 se desmembra lentamente el imperio de Polanco
Santillana Espa帽a represent贸 un 11,9% de los 1.095 millones que ingres贸 Prisa en 2019. La venta ha sido considerada la mejor soluci贸n para una empresa ahogada por las deudas

Prisa vender谩 por 465 millones de euros el negocio en Espa帽a de su editorial educativa Santillana a la finlandesa Sanoma, seg煤n anunci贸 la compa帽铆a el 19 de octubre. El trato no incluye Santillana Latinoam茅rica, un negocio que seguir谩 siendo propiedad de Promotora de Informaciones (Prisa).

Unos 400 millones ser谩n para pagar un 34,8% de su deuda que asciende a 1.148 millones. El pasado domingo, el consejo de administraci贸n de Prisa, aprob贸 un acuerdo con sus acreedores para extender sus vencimientos hasta 2025 y reducir el coste inicial de la deuda de un 5,5% a una media del 7% durante todo el periodo. El acuerdo est谩 condicionado a completar la venta de Santillana Espa帽a.

Santillana Espa帽a represent贸 un 11,9% de los 1.095 millones que ingres贸 Prisa en 2019. "[Santillana] Espa帽a es un negocio muy rentable con unos ingresos de 131 millones", dijo Prisa en sus resultados de 2019. Espa帽a represent贸 un 21% de los 628 millones de euros que ingres贸 Santillana el a帽o pasado.

Matar a la gallina de los huevos de oro es la soluci贸n elegida por una empresa ahogada por sus deudas en medio de la crisis causada por el COVID-19. Entre enero y marzo, sus ingresos fueron 263 millones, un 19% menos que los 312 millones que report贸 en el primer trimestre de 2019. Mientras tanto, el ratio deuda neta/ebitda es de 5.3x. Este ratio se considera arriesgado cuando se sit煤a por encima de 3x.

Prisa, el lento desgajamiento del imperio menguante

Santillana Espa帽a es la 煤ltima pieza que se desgaja de Prisa. El rentable negocio educativo puso los cimientos sobre los que Jes煤s de Polanco construy贸 un imperio que no ha parado de menguar desde que el magnate falleci贸 en 2007. Entonces, Prisa cotizaba en torno a los 250 euros, un 99,9% m谩s que los casi 0,7 euros que vale hoy cada acci贸n de una compa帽铆a con una capitalizaci贸n de 518 millones.

Realizar ampliaciones de capital y vender empresas es la v铆a elegida por la direcci贸n de Prisa para sacar a flote una compa帽铆a que en las 煤ltimas d茅cadas no ha sido capaz de aumentar sus ingresos, mientras la deuda sigui贸 creciendo. Los 1.095 millones de ingresos de 2019 son ligeramente inferiores que los 1.215 millones de 2002, hace casi veinte a帽os. El ratio deuda/evita era entonces de 2,15x.

Prisa est谩 actualmente en proceso de deshacerse de Media Capital, su filial en Portugal que es el mayor grupo de medios del pa铆s luso. Pero los problemas vienen de lejos y, en ese aspecto, tuvo que vender en 2014 por 55,4 millones Santillana Ediciones Generales, una negocio que incluye las editoriales Alfaguara, Taurus, Fontanar o Suma de Letras, entre otras. La compr贸 Penguin Random House.

Tambi茅n en 2014 acord贸 vender su 56% en Digital Plus por 725 millones a Telef贸nica, mientras que entre 2014 y 2015 Prisa se fue deshaciendo gradualmente del 17,3% que ten铆a en Mediaset a diciembre de 2013. El objetivo de esas ventas era reducir su deuda a costa de sacrificar activos. 

Batalla por el control accionarial y editorial de Prisa

La venta del negocio de Santillana en Espa帽a se anuncia en tiempos de guerra accionarial por el control de prisa. Por un lado est谩 con un 29,8% el fondo Amber Capital -del armenio Joseph Oughourlian- frente al Santander, que controla un 4,1%. La familia Polanco tiene un 7,6% a trav茅s de su veh铆culo de inversi贸n Rucandio y est谩n alineados con el Santander. El presidente actual del consejo de administraci贸n es Javier Monz贸n, quien tiene el apoyo de Ana Bot铆n pero no el de Oughourlian.

Monz贸n fue presidente de Indra entre 1993 y 2015. En ese periodo, Indra fue una de las espa帽olas que particip贸 en el consorcio para poner en funcionamiento el tren de alta velocidad entre La Meca y Medina, un proyecto que est谩 hasta ahora bajo la lupa del fiscal de Ginebra Yves Bertossa.

Otros accionistas en Prisa son HSBC con un 9% y Telef贸nica con un 9,4%. Un 5,1% es del catar铆 International Media Group (del jeque Al-Thani), un 4% de Inversora Carso (Carlos Slim) y otro 5% del mexicano Carlos Fern谩ndez. Fern谩ndez fue consejero de Banco Santander y es una de las mayores fortunas de la bolsa espa帽ola, con acciones en Santander, Colonial y el holding de restaurantes Amrest.

Latinoam茅rica pasa a ser ahora la 煤nica apuesta de Prisa. La empresa mantendr谩 el negocio de Santillana en Am茅rica Latina, donde gener贸 en 2019 un 57% de las ventas de esta unidad de negocio

Mientras tanto, en M茅xico, Prisa mantiene una batalla legal por el control editorial de las estaciones de radio del Sistema Radi贸polis, una joint venture entre la empresa espa帽ola y Grupo Coral. Por el momento la C谩mara de Comercio Internacional otorg贸 a Prisa el control cautelar de Radi贸polis.

Latinoam茅rica pasa a ser ahora la 煤nica apuesta de Prisa. La empresa mantendr谩 el negocio de Santillana en Am茅rica Latina, donde gener贸 en 2019 un 57% de las ventas de esta unidad de negocio. A su vez, el a帽o pasado anunci贸 un plan de expansi贸n de la redacci贸n de 鈥楨l Pa铆s' en M茅xico para aumentar su cobertura en el continente con m谩s de 400 millones de hispanohablantes.

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